证券基础知识：股票的价值与价格

　　4.财政政策

　　财政政策对股票价格的影响包括：

　　第一，通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展。

　　第二，通过调节税率影响企业利润和股息。

　　第三，干预资本市场各类交易适用的税率，如利息税、资本利得税、印花税等。

　　第四，国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价。

　　5.市场利率

　　(1)绝大部分公司都负有债务，利率，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股价下降;利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股价上升。

　　(2)利率，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。若利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股价上升。

　　(3)利率，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。

　　6.通货膨胀

　　通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场价格的作用。

　　例2—7(2012年3月·单选题)

　　严重的通货膨胀会使股价(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.保持稳定

　　D.不受影响

　　【参考答案】B

　　【解析】当通货膨胀严重、物价居高不下时，企业因原材料、工资、费用、利息等各项支出增加，使得利润减少，引起股价下降。

　　7.汇率变化

　　传统理论认为，汇率下降即本币升值，不利于出口而有利于进口;汇率上升即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定。

　　8.国际收支状况

　　一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取国内利率和汇率的措施，以鼓励出口、减少进口，股价就会下跌;反之，股价会上涨。

　　四、影响股票价格的其他因素

　　(一)政治及其他不可抗力的影响

　　包括：战争;政权更迭等政治事件;政府重大经济政策的出台;国际社会政治经济的变化;自然灾害。

　　(二)心理因素

　　(三)稳定市场的政策和制度安排

　　(四)人为操纵因素(会引起股票价格短期的剧烈波动)

（责任编辑：李明）